
恒指高位整固为主受到美国年内不再加息,甚至会停止缩表,令美汇有机会转弱,促使资金回流亚洲市场,再加上内地推出刺激经济政策,配以MSCI加大对A股的纳入权重,将吸引资金流向中国市场,料有助推动A股续上。港股方面,普遍业绩符合市场预期,并没有为市场带来更多惊喜,因此3月的只有1.5%升幅,部份板块处于高位整固阶段,因此港股4月再大幅上升空间较小,以高位整固格局为主,相信港股后市表现系于A股走势之上。短期可留意中资劵商板块,受惠内地A股成交金额持续创新高,加上中证监表示计划放宽对股指期货限制,以及拟允QFII及RQFII等参与期货市场,将会吸引更多外资流入,进一步利好劵商板块。
第二,金融市场发育还存在差距,有些金融市场比如衍生品市场发展不够快。市场主体培育来说,不完全成熟,有一定差距。张承惠也认为,要适度发展金融衍生品市场。她发现,中国的贵金属、农产品等商品期货交易量在全球占主导地位,但是金融衍生品方面无论是利率的期货期权、股指的期货期权还是外汇的期货期权发展程度还不够。
5.4 展望本轮货币政策周期:结构性微调预调的未完待续从货币政策周期来看,我国处于从稳健中性到稳健偏紧的第4轮周期,持续时间2年,从每轮周期平均转向次数来看,这轮周期尚未结束。同时,目前是稳健偏紧阶段的第6个季度,已经达到过往20年来平均持续时间的上限,转向可能性增加。从目前货币政策周期的趋势来看,向下概率较低,大概率回归稳健中性或偏松。
第二轮周期(2003-2009): 适度宽松-稳健偏紧-适度从紧-适度宽松,与外部冲击共振、大开大合的六年。这一阶段央行创新型的以央行票据为主,开展大规模的流动性对冲操作,最大杀器是为了应对金融危机新增的4万亿贷款。2003年9月M2增速20.97%,贷款余额增速平均高于20%,货币政策适度宽松;2004年国内物价高位、2005年美联储加息,最终目标为反通胀和国际收支平衡,稳健偏紧;2006年末国内通胀压力加大,物价稳定的目标指引下央行多轮升息升准适度从紧;2008年全球金融危机爆发,为保经济增长货币政策转向适度宽松。
而一名斐讯内部有关人士否认斐讯和联璧金融有关系,称双方只是合作关系。“我们公司运营一切正常。”但该人士也承认,联璧金融以及“0元购”的事情,公司有规定不能对外说,内部也不允许讨论,发现者一律开除并追究责任。吊诡的是,另据知情人士称,斐讯内部员工也需要购买自己公司的产品,而获得的利润则通过联璧金融才能拿回来。
指导意见要求银行保险机构进一步深化改革、优化结构、回归本源、专注主业,将服务外贸发展作为服务实体经济的重要着力点。鼓励银行保险机构立足外贸发展趋势,以市场需求为导向,丰富产品服务类型,提升外贸金融服务质效。指导意见要求银行保险机构深化对贸易背景真实性审核意义的认识,通过多种方式、充分运用各类信息认真做好贸易背景真实性审核;要求银行保险机构加强全面风险管理,着力提升薄弱环节的风控能力,以有效的风险管理推动业务良性发展。